1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

　　2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容；

　　2021年3月9日，中国电信发布公告表示公司为把握数字化发展机遇，完善公司治理，拟申请A股发行并在上海证券交易所主板上市。

　　拟公开发行的股数不超过12,093,342,392股，即不得超过本次A股发行后公司已发行总股本的13%，超额发售不得超过15%。（慧博投研资讯）投资要点：

　　云网融合转型提速，拓展公司生态版图。云网融合是运营商从通道供应商转型成服务供应商的一个重要的转型契机。2020年，公司基于“云网边融合”的战略进行数字化升级，按照「2+4+31+X+O」的总体布局，加快天翼云和IDC的建设，拥抱数字化转型发展机遇。目前天翼云已是国内收入规模较大的混合云服务提供商之一，IDC机架也已超42万架，其中近80%的机架部署在京津冀mk体育在线官网，、长三角、粤港澳、陕川渝这4个重点区域，整体上架率超过70%，占有全国一线城市一半的市场份额。截至2020年底在5G行业应用领域，中国电信5G行业应用累计签约近1900家，落地场景超过1100个。从业绩表现来看，2020年公司产业数字化收入达到人民币840亿元，同比增长9.7%；IDC板块收入280亿元，增速10.1%；企业云板块收入112亿元，增速58%，收入规模和市场份额继续保持业界领先。我们认为本次A股上市募资后公司有望加速“云改数转”的战略布局，引入部分战略投资者和公司共同发展，拓展公司的生态版图，完善快公司B端业务的市场布局，利好公司长期业务发展。

　　建议继续关注三大运营的估值修复行情。我们认为三大运营商目前的估值相对于其业绩表现正处于一个较低的估值范围，仍有较大的估值修复区间。近年来三大运营商的工作重心转移，运营商市场的竞争格局从过去对“量”的追求转型为对“质”的追求，随着5G在C端渗透率的逐步提高，三大运营的ARPU值企稳回升，移动业务营收有望稳步增长。并且在5G时代，运营商的2B业务也将全面开花，三大运营商均在云计算、工业互联网、专网等领域进行深度布局，有望打开新的盈利空间增长点。而且资本开支增速收敛以及在2G、3G基站退网后的运营成本下跌也将带来三大运营利润的进一步上涨。因此，我们继续推荐关注三大运营商在A股和H股的估值修复行情。

　　mk体育全站app

　　万联证券-计算机行业周观点：关注海内外AI应用的加速落地-241118

　　万联证券-通信行业周观点：聚焦低空经济产业链上下游的技术创新-241118

　　万联证券-传媒行业周观点：百度推出小度AI眼镜，CTR发布9月份广告市场报告-241118

　　mk体育全站app

　　万联证券-电子行业周观点：AI端侧渗透率持续提升，消费电子换机有望加速-241118

　　万联证券-电子行业AI产业系列深度报告（二）：AIPC赛道风起，产业链创新云涌-241115

　　关闭如果觉得报告不错，扫描二维码可分享给好友哦！将此篇报告分享给好友阅读（微信朋友圈，微信好友）小提示：分享到朋友圈可获赠积分哦！操作方法：打开微信，点击底部“发现”，使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。*我要评分：为了完善报告评分体系，请在看完报告后理性打个分，以便我们以后为您展示更优质的报告。

　　您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。